記者 柳川 陳鋒 北京報道

【資料圖】

日前，東方財富（300059）（300059.SZ)發(fā)布2022年半年報。《》記者在其中發(fā)現(xiàn)，一家山東濟(jì)寧的房產(chǎn)開發(fā)公司“坑了”東方財富2100萬元，至今未還。東方財富沒有聲張，僅在私下連續(xù)計提。這背后發(fā)生了什么？

記者還發(fā)現(xiàn)，東方財富旗下從事第三方基金銷售的天天基金公司，在毛利率高達(dá)95%的情況下，凈利潤率不過5%左右。

通常情況下，高毛利意味著高凈利，最起碼凈利應(yīng)該也不低。那么天天基金為什么會出現(xiàn)“高毛利低凈利”的現(xiàn)象呢？

帶著上面兩個問題，《》記者致電東方財富。東方財富工作人員對于2100萬元欠款事件始終三緘其口：“那個相關(guān)的內(nèi)容，我們不再披露了。”而對于天天基金的“高毛利低凈利”，東方財富始終回避這個問題，該工作人員表示：“你可以看一下同行的其他公司，他們可能還沒我們高。”

記者查閱公開信息了解到，第三方基金銷售行業(yè)，并非東方財富工作人員所稱的“高毛利低凈利”。同樣做第三方基金銷售的新三板掛牌企業(yè)好買財富（834418.OC），就是高毛利高凈利的企業(yè)。

山東濟(jì)寧房產(chǎn)開發(fā)公司欠款糾紛

東方財富2022年半年報顯示，上半年，公司實現(xiàn)總營收63.08億元，同比增長9.13%；凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。其中，公司旗下東方財富證券今年上半年實現(xiàn)營收41.77億元，同比增34.14%；實現(xiàn)凈利潤28.48億元，同比增37.52%。

各主要業(yè)務(wù)條線方面，東方財富證券今年上半年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入24.41億元，同比增長30.0％，營收占比為58.4%；兩融業(yè)務(wù)為主的利息凈收入為9.6億元，同比增25.4％，營收占比達(dá)23.0％；自營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的投資收益及公允價值變動損益總計6.50億元，同比增58.6％，營收占比15.6％。

天天基金方面，截至2022年6月30日，共上線151家公募基金管理人14,358只基金產(chǎn)品。公司互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺共計實現(xiàn)基金認(rèn)(申)購(含定投)交易130,282,396筆，基金銷售額為9,922億元，其中非貨幣型基金共計實現(xiàn)認(rèn)(申)購(含定投)交易109,753,298筆，銷售額為5,838億元。

截至報告期末，天天基金累計基金銷售額超過7萬億元，非貨幣市場基金保有規(guī)模6695億元，權(quán)益類基金保有規(guī)模5078億元。天天基金服務(wù)平臺日均活躍訪問用戶數(shù)為232.85萬，其中，交易日日均活躍訪問用戶數(shù)為301.47萬，非交易日日均活躍訪問用戶數(shù)為107.41萬。

亮眼的業(yè)績，也帶來了股價的飆升。截至8月19日，東方財富收報22.9元/股，市值3026億元，再次超越中信證券，成為國內(nèi)最高市值券商。

《》記者在東方財富半年報中發(fā)現(xiàn)，濟(jì)寧玉翰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司欠了東方財富2100萬元，被東方財富放到其他應(yīng)收款科目下，欠款性質(zhì)為“其他款項”，截至2022年6月末，東方財富已對這筆欠款計提了1398.4萬元，計提比例近70%。

記者發(fā)現(xiàn)，這筆欠款最早出現(xiàn)在東方財富2020年報中。彼時，東方財富2020年年報顯示，濟(jì)寧玉翰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司對東方財富的欠款是2061.5萬元。值得注意的是，這筆欠款一出現(xiàn)，東方財富即計提了617.69萬元。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，濟(jì)寧玉翰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，成立于2009年, 位于山東省濟(jì)寧市，注冊資本3050萬元，經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營；商品房銷售；室內(nèi)外裝飾裝修；水電暖安裝。

上海灘的券商巨頭怎么會和四線小城的房產(chǎn)開發(fā)公司產(chǎn)生關(guān)系呢？東方財富工作人員對《》記者直接表示：“那個相關(guān)的內(nèi)容，我們不再披露了。”

天天基金高毛利低凈利之謎

東方財富財報顯示，2022年上半年，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入22.01億元，毛利率為94.66%，2021年全年，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入50.72億元，毛利率93.52%。

根據(jù)東方財富在財報中表示，所謂金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)，即主要通過天天基金，為用戶提供基金第三方銷售服務(wù)。天天基金依托以“東方財富網(wǎng)”為核心的互聯(lián)網(wǎng)財富管理生態(tài)圈所形成的用戶資源優(yōu)勢和品牌形象優(yōu)勢，向用戶提供一站式互聯(lián)網(wǎng)自助基金交易服務(wù)。

東方財富財報顯示，截至2022年6月末，天天基金總資產(chǎn)330.31億元，凈資產(chǎn)12.3億元。2021年天天基金實現(xiàn)營業(yè)收入50.81億元，實現(xiàn)營業(yè)利潤3.42億元，凈利潤2.82億元，凈利潤率為5.55%；2022年上半年，天天基金實現(xiàn)營業(yè)收入22.07億元，實現(xiàn)營業(yè)利潤1.44億元，凈利潤1.02億元，凈利潤率為4.62%。

通常情況下，高毛利意味著高凈利，最起碼凈利應(yīng)該也不低。那么天天基金為什么會出現(xiàn)“高毛利低凈利”的現(xiàn)象呢？

東方財富董辦工作人員向《》記者表示：“你可以看一下同行的其他公司，他們可能還沒我們高。”

記者繼續(xù)追問：行業(yè)是這樣的，就意味著是合理的嗎，天天基金是哪項費用高呢？該工作人員表示：“高毛利低凈利為什么不合理呢？我們不披露子公司業(yè)務(wù)的相關(guān)費用明細(xì)。你可以自己去查行業(yè)情況。”

《》記者查閱公開信息了解到，第三方基金銷售行業(yè)，并非東方財富工作人員所稱的“高毛利低凈利”。比如，同樣做第三方基金銷售的新三板掛牌企業(yè)好買財富，就是高毛利高凈利的企業(yè)。

資料顯示，好買財富主要銷售的產(chǎn)品主要為公募基金和私募基金，公募基金均為代銷其他公募基金管理公司發(fā)行的公募基金產(chǎn)品，私募基金產(chǎn)品包括公司旗下資管公司發(fā)行的FOF母基金產(chǎn)品以及其他私募基金管理公司發(fā)行的私募基金產(chǎn)品。2021年，公募基金銷售收入1.35億元，私募基金銷售8.7億元，兩項總計10.05億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的96.5%。

好買財富財報顯示，2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.73億元，實現(xiàn)凈利潤2.84億元，毛利率92.84%，凈利潤率36.71%；2021年實現(xiàn)營業(yè)收入10.41億元，實現(xiàn)凈利潤3.3億元，毛利率94.44%，凈利潤率31.69%。

對此，業(yè)內(nèi)人士對《》記者表示：“奧秘或許藏在企業(yè)所得稅上，天天基金的所得稅率是25%，而東方財富體系內(nèi)有15%所得稅的子公司，天天基金可以通過高費用，或許是‘引流’名義形成的銷售費用，將天天基金的利潤轉(zhuǎn)移到所得稅率低的子公司中去，從而實現(xiàn)避稅。好買財富是一家獨立的公司，所得稅率是25%，沒法轉(zhuǎn)移。”

東方財富財報顯示，在東方財富體系內(nèi)，適用15%所得稅稅率的僅有東方財富信息股份有限公司、上海東方財富金融數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司等6家公司，其余的中國大陸內(nèi)的孫公司適用于25%的所得稅率，或小微企業(yè)稅率。

而《》記者發(fā)現(xiàn)，天天基金并不在6家15%所得稅率公司之列，顯然，天天基金不屬于小微企業(yè)，那么，天天基金的所得稅率即為25%。

東方財富財報還顯示，2021年，東方財富獲得計入當(dāng)期損益的政府補助為1.21億元；2022年上半年，這一數(shù)值是3.23億元。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶