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歷時(shí)近一個(gè)月，京東卓風(fēng)向德邦股份（603056）中小股東發(fā)起的全面要約收購(gòu)如今正式收官，而德邦股份近期股價(jià)圍繞要約價(jià)的窄幅波動(dòng)，則增加了公司股東的抉擇難度，也將德邦股份是否退市的懸念留到了最后一刻。根據(jù)上交所最新披露信息，最終有5577.61萬(wàn)股股份(占總股本的5.43%)預(yù)受要約，從而使得德邦股份社會(huì)公眾持股比例仍高于10%，公司上市地位由此得以保留。

今年3月中旬，京東卓風(fēng)宣布通過(guò)受讓德邦控股(德邦股份控股股東)部分股份且同時(shí)接受德邦控股部分股東委托獲得德邦控股部分股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)德邦控股的控制，從而間接控制德邦控股所持有的德邦股份66.4965%股權(quán)。與此同時(shí)，因本次間接收購(gòu)?fù)瓿珊?，京東卓風(fēng)通過(guò)控股德邦控股間接擁有權(quán)益的德邦股份的股份比例已超過(guò)德邦股份已發(fā)行股份的30%，從而觸發(fā)了全面要約收購(gòu)義務(wù)。據(jù)披露，京東卓風(fēng)本次開(kāi)出的要約收購(gòu)價(jià)格為13.15元/股，要約收購(gòu)股份數(shù)量為27710.95萬(wàn)股，占德邦股份已發(fā)行股份總數(shù)的26.98%。京東卓風(fēng)同時(shí)明確表示，為提高京東集團(tuán)對(duì)下屬物流業(yè)務(wù)板塊的整合效率，本次要約收購(gòu)將以終止德邦股份的上市地位為目的。

股價(jià)是決定中小投資者是否接受要約的最直接因素。按照一般投資邏輯，當(dāng)股價(jià)低于要約價(jià)時(shí)，投資者往往會(huì)選擇接受要約來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)套利；當(dāng)股價(jià)高于要約價(jià)時(shí)，投資者則大概率不會(huì)接受要約(在二級(jí)市場(chǎng)直接賣(mài)更劃算)。然而回看德邦股份案例，由于近期股價(jià)始終圍繞要約價(jià)窄幅波動(dòng)，投資者在是否接受要約問(wèn)題上也“左右為難”，從而大大增加了本次要約收購(gòu)的不確定性。截至8月31日收盤(pán)，德邦股份股價(jià)為13.12元，略低于要約價(jià)。

“前兩天接受要約的股份數(shù)量有些增加，同時(shí)，有關(guān)韻達(dá)股份（002120）持股到底算不算社會(huì)公眾股尚不能明確判斷，因此公司是否退市還不能確定。”8月31日早間，德邦股份相關(guān)人士回復(fù)記者稱(chēng)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，要約收購(gòu)期滿(mǎn)后，若德邦股份社會(huì)公眾持股數(shù)量占總股本的比例低于10%，德邦股份將不再具備上市條件。

時(shí)至8月31日晚，德邦股份公告稱(chēng)，目前要約收購(gòu)期滿(mǎn)，因要約收購(gòu)結(jié)果需進(jìn)一步確認(rèn)，經(jīng)申請(qǐng)公司股票于9月1日停牌一個(gè)交易日，并將在要約收購(gòu)結(jié)果公告當(dāng)天復(fù)牌。

不過(guò)，根據(jù)上交所最新披露的要約收購(gòu)結(jié)果，截至8月31日收盤(pán)，共有480戶(hù)股東合計(jì)5577.61萬(wàn)股股份參與預(yù)受要約，約占德邦股份總股本的5.43%。這意味著，即便剔除崔維星、韻達(dá)股份等所持股份，德邦股份社會(huì)公眾持股比例仍將高于10%，從而不會(huì)因股權(quán)分布問(wèn)題而不具備上市條件。

此前，有快遞行業(yè)專(zhuān)家告訴記者，德邦股份維持上市地位對(duì)于公司融資、品牌以及與京東產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面更為有利。

不過(guò)，由于有全面要約收購(gòu)“托底”，德邦股份前期股價(jià)實(shí)際已處于“失真”狀態(tài)，隨著本次要約收購(gòu)?fù)杲Y(jié)，德邦股份復(fù)牌后股價(jià)走勢(shì)將如何演繹，頗值得關(guān)注。