航發控制（000738）10月27日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年10月26日接受64家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

(資料圖)

投資者關系活動主要內容介紹：

問：公司前三季度各業務板塊的增長情況如何？

答：2022年1-9月航空發動機及燃氣輪機控制系統業務同比增長約26%，控制系統技術衍生品業務同比增長約16%，國際合作業務同比增長約3%。

問：公司各子公司前三季度經營情況？

答：前三季度，疫情、限電等外部環境因素對公司生產經營產生一定影響，但公司各子公司積極主動應對，狠抓配套交付和試驗任務，主要科研生產任務順利交付，整體經營情況良好，收入利潤均實現兩位數增長。其中：

中國航發西控科技收入同比增長30.8%；

中國航發紅林收入同比增長17.4%；

中國航發北京航科收入同比增長22.8%；

中國航發長春控制收入同比增長11.1%。

問：公司單季度的毛利率之間存在波動的原因？

答：公司近三年每個季度的毛利率趨勢：一二季度偏高，三四季度略低，具有一定的行業特征。主要受以下因素影響：

（1）公司每年年末進行財務決算，統籌考慮成本費用核算的完整性、準確性，存在補足費用情況；

（2）公司費用預算控制前期相對較緊；受多品種小批量的產品生產特征影響，上半年發生的外協加工等業務在下半年集中結算導致存在結算時間差異；

（3）部分產品結算暫定價與最終定價存在差異，下半年價格差異對公司產生一定影響。

問：公司三季度合同負債環比提升的原因？后續是否還會收到更多的預收款？

答：三季度合同負債增長主要原因為：三季度軍品訂貨會后，客戶為部分新增訂單支付的相關預付款。合同負債主要是客戶針對“十四五”期間相關重點關注型號支付的預付賬款,是客戶為保障公司產品及時交付實行的一種支持舉措。客戶關注內容是多維度的，包括交付及時性、產品質量、生產成本等方面。客戶通過合同負債加大企業的前期投入，合理布局生產，鼓勵企業與之達到比較高的契合度，未來合同負債可能還會有，但具體規模要看客戶訂單需求情況。

問：公司售后服務費增長主要指是什么，該費用后續展望？

答：公司的售后服務費是主要針對用戶外場需要發生的相關費用，包括外場服務費、銷售人員的工資、差旅費、外場領購的備品、備件以及委托代銷手續費等，報告期售后服務費增長主要原因：一是受疫情影響，物流不暢，用戶增加了部分儲備，原材料集中結算增加；二是公司對內部業務核算統一核算項目，對個別子公司原在生產成本—外場保障成本中核算業務統一銷售費用售后服務費核算；三是隨著業務規模增加，售后服務費相應增加。

后續展望：隨著公司營業收入規模增加，售后服務費會相應增加，但對公司利潤增長不構成重要影響。

問：目前公司的應收賬款仍然較多，相應計提了壞賬損失，這個主要是因為疫情影響主機單位的回款嗎？后續壞賬轉回的可能性？

答：公司應收賬款相對較多主要受行業結算特點的影響。從公司所處的行業特點看，在產品交付流程上公司屬于前端，公司產品配套發動機主機，發動機主機配套飛機整機，但回款流程處于末端，資金回籠取決于飛機整機交付及最終用戶的撥款節點，通常在年底回款較多，疫情對貨款回收有一定影響，但影響不大。公司主要產品為軍品，客戶主要為航發集團系統內主機廠所，客戶的履約能力有充分保障，不存在違約無法收回情形。

問：公司目前單季度的資本開支比較低，當前募投項目建設的進展如何？

答：2022年單三季度募投項目投入額約為上半年累計額的126%，投入呈現加快趨勢。上半年，為進一步加強募投項目投資聚焦主業和核心能力提升，提高投資回報率，公司對軍工固定資產投資方案進行了再細化完善，按照軍工固定資產投資監管要求與上級主管部門進行了多次溝通。此外設備采購涉及招投標及合同簽訂等工作，啟動實施周期較長，同時長春、西安、貴陽等地疫情多點突發，一定程度上影響了相關工作開展，但是下半年公司加大了推進力度，目前按照年度投資計劃進行中。

問：目前公司和614的廠所協同是什么情況？

答：公司與614所都是中國航發集團直屬單位，共同負責航空發動機控制系統的研制生產。其中614所是控制系統總體所，主要從事航空發動機控制系統的總體方案設計，及其中的軟件、電子控制器等產品的研制生產工作，公司主要從事航空發動機控制系統中關鍵機械液壓執行機構的研制生產工作，雙方產品共同構成一個完整的控制系統，是相輔相成、密不可分的。

問：近期公司的股權激勵是否有什么進展？

答：國資委、證監會在國有企業股權激勵方面明確了政策支持，2022年5月，國資委下發了《提高央企控股上市公司質量工作方案》，再次明確支持符合條件的上市公司科學高效規范地開展中長期激勵，建立健全覆蓋經營管理骨干和核心科研技術人員的激勵機制，公司不存在政策限定的情形。

股權激勵的內在利益分配機制決定了整個激勵計劃的實施將對上市公司持續經營能力和股東權益帶來持續的正面影響。從整個集團層面考慮，如何統籌主機、控制系統及成附件在研發、生產、管理等方面的骨干人才激勵機制，需在保證隊伍穩定、科研與生產協同推進的前提下，抓住重點和主要矛盾，循序漸進。目前公司通過新政策學習、調研交流，持續推進股權激勵研究工作，爭取早日列入集團公司試點單位，具體時間節點尚待主管機關通知，公司也在熱切期盼中。

問：公司的新老產品毛利率孰高？

答：一般成熟產品毛利率更高，新研或者在研產品因為處于研制階段，受產量不高、工藝成熟度低、工人熟練程度低等影響無法形成規模效應。

問：公司航空發動機控制系統維修業務收入占比，毛利率情況？

答：目前公司航空發動機控制系統維修業務約占公司營業收入的8%-10%左右。維修費用由用戶定價，毛利率與航空發動機控制系統產品大致相當。雖然航空發動機產量增加，但隨著航空發動機技術成熟度提升，其質量、性能、可靠性也在持續提升，因此預計一段時間內修理業務的增長將維持相對穩定的發展態勢。

問：國際合作業務恢復情況如何，預計能否達到疫情前的水平？

答：公司國際業務產品屬于高端機械產品，與國際知名航空客戶長期合作密切，擁有同類供應商相對難以替代的優勢，隨著疫情形勢好轉，民航產業的恢復，國際合作業務將不斷恢復增長。今年前三季度國際合作業務同比增長約3%，但從目前形勢看，預計規模恢復至疫情前水平還需要一定時間。

問：公司控制系統衍生品業務發展情況如何？

答：公司的控制系統技術衍生品業務主要涉及地面戰車、彈用動力控制系統、汽車自動變速執行機構等產品，其中占比較大的是地面戰車、彈用動力控制系統及零配件業務，尤其是彈用動力和無級驅動產品隨著實戰、實彈化訓練強度提升，需求增長較快；同時公司積極開發機電液業務，為航空航天配套的電磁閥、傳感器等產品實現系列化發展，電液伺服閥應用研究加快，完成了多型線位移傳感器、節流閥產品開發和技術突破。

問：報表中少數股東權益同比增加124.35%，是否主要是國撥項目結題轉資本增加？

答：是。國撥項目是國家為提升軍工項目配套生產能力的直接投入。

在撥入時通過專項應付款核算，在項目結題時轉入資本公積，在公司合并報表中列示在少數股東權益中。在轉為國有資本股份之前，其產生的收益由公司無償享受。

問：公司增長與主機廠是否保持相同比例？

答：公司航空發動機控制系統產品主要交付主機廠，因此航空發動機控制系統業務增長與主機廠基本保持一致態勢。

問：公司產品外協外委情況？

答：外協外委方面，公司以保障任務高質量交付為導向，堅持“兩頭在內、中間在外、核心在手”的原則，重點建設關鍵工序加工、總裝、試驗等核心能力，鼓勵子公司按照“小核心、大協作、社會化、專業化”，培育戰略供應商、結成利益共同體，充分提高資源配置效率。

每個子公司外協外協外委情況不同，個別子公司零部件外協占比較高的達30%-40%，后續視需要占比可能進一步提高。

問：公司產能是否存在限制？

答：公司產能能夠保障客戶需要。一方面在十四五期間，公司開展募投項目建設的核心就是擴產能、補短板。另一方面，公司積極開展非核心業務對外轉移，充分利用社會資源提升航空發動機控制系統產業鏈韌性，因此公司產能能保障科研生產任務需求;

中國航發動力（600893）控制股份有限公司主要從事航空發動機控制系統及衍生產品、國際合作業務、非航空產品及其他三大業務。其中，航空發動機控制系統及衍生產品主要包括航空發動機控制系統及衍生產品的研制、生產、修理、銷售與服務保障；國際合作業務主要是為國外知名航空企業提供民用航空精密零部件的轉包生產，如航空發動機搖臂、飛控系統和燃油系統滑閥偶件及其他精密零件的制造；非航產品及其他業務主要包括以動力控制系統核心技術為依托，重點向兵器、船舶、航天、汽車等動力燃油與控制系統及衍生產品研制、生產、試驗、銷售、維修保障拓展。2019年，公司榮獲2019年度國防科技工業企業管理創新成果二等獎。

調研參與機構詳情如下：