10月26日，天味食品（603317）披露了一份亮眼的三季報成績單。受益于銷售強勢增長，公司在2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.09億元，同比增長36.58%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.44億元，同比增長204.76%。其中，公司第三季度的營業(yè)收入創(chuàng)下歷史新高。

對于天味食品前三季度經(jīng)營業(yè)績，市場普遍認為“超出預期”。

(資料圖)

主營產(chǎn)品營收顯著增長

天味食品是我國復合調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料產(chǎn)品分別為天味食品貢獻營業(yè)收入7.98億元、8.88億元和1.39億元，同比分別增長35.99%、27.91%和118.08%，此外，雞精、香辣醬產(chǎn)品營收亦顯著增長。

對于前三季度業(yè)績實現(xiàn)的高增長，天味食品副總裁、董秘何昌軍坦言，一方面存在去年同期的低基數(shù)效應，另一方面，從去年下半年開始，公司經(jīng)營策略展開了一些新動作。

“公司通過銷售標準化動作的推進，提高市場洞察能力和終端掌控能力，根據(jù)數(shù)據(jù)分析情況來推進業(yè)務開展；引入IPD產(chǎn)品開發(fā)流程，確保產(chǎn)品全生命周期管理的高效運營和成功率；品牌建設(shè)以用戶為中心，進行精細化運營，公司的品牌投放更加精準，并且進一步向消費者終端和產(chǎn)品應用場景方面傾斜；公司對經(jīng)銷商渠道的管控也進行了調(diào)整。上述工作的開展取得成效，助力公司前三季度實現(xiàn)了相對理想的業(yè)績。”他說道。

銀河證券認為，從需求周期來看，疫情催化與旺季來臨，推動公司C端動銷延續(xù)旺盛；從品類周期來看，公司優(yōu)化營銷策略，火鍋調(diào)料與冬調(diào)產(chǎn)品放量；從競爭周期來看，行業(yè)競爭趨緩，費用投放力度縮??；從庫存周期看，組織調(diào)整見效。在上述因素影響下，天味食品2022年下半年開始步入新一輪景氣周期的復蘇階段，這一趨勢在2022年第四季度和2023年仍有望延續(xù)。

有望分享復合調(diào)味品市場增長紅利

從行業(yè)來看，我國是全球最大的調(diào)味品消費國，國內(nèi)的調(diào)味品銷售在近年來實現(xiàn)強勁增長，目前，復合調(diào)味品行業(yè)仍然呈現(xiàn)較為分散的競爭格局，龍頭集中度較低，產(chǎn)品滲透率存在較大的提升空間，有望為天味食品等龍頭企業(yè)的進一步發(fā)展壯大帶來機遇。

天風證券（601162）認為，復合調(diào)味品行業(yè)在2021年經(jīng)歷洗牌后，當前競爭格局有所優(yōu)化，行業(yè)雖處于早期階段，但其具備較強的標準化、工業(yè)化和便捷化優(yōu)勢，順應行業(yè)和消費趨勢，有望獲得快速發(fā)展。復合調(diào)味料市場規(guī)模由2011年的432億元增長至2021年的1588億元，年復合增長率為13.9%，遠高于調(diào)味品，預計2025年復合調(diào)味品市場規(guī)模有望達2597億元。其中，復合調(diào)味品龍頭天味食品及頤海國際在行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化下具有較強的先發(fā)優(yōu)勢，在渠道方面優(yōu)于其他復合調(diào)味品廠商、品牌方面優(yōu)于綜合調(diào)味品廠商，預計市占率有望進一步提升。

廣東省食安保障促進會副會長朱丹蓬向《證券日報》記者表示：“復合調(diào)味品是食品產(chǎn)業(yè)中非常有前景的細分賽道之一。不過，未來的行業(yè)競爭或?qū)⒏蛹ち?，面臨的挑戰(zhàn)也更多，想要保持領(lǐng)先優(yōu)勢，公司還需要堅持以市場、消費者和餐飲終端的核心需求為導向，在此基礎(chǔ)上不斷推進產(chǎn)品創(chuàng)新升級和迭代?！?/p>

和君咨詢合伙人文志宏認為，無論從toC端還是toB端來看，復合調(diào)味品市場目前都還存在較大增長空間，作為食品工業(yè)企業(yè)，公司未來需要把握住旗下爆款核心產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢，才能保持足夠的市場競爭力和成本控制及規(guī)模優(yōu)勢，最終助力業(yè)績提升。