啤酒釀造設(shè)備龍頭，轉(zhuǎn)賣(mài)精釀啤酒了。

作為一個(gè)有事沒(méi)事都能找借口喝兩杯的資深酒鬼，風(fēng)云君買(mǎi)啤酒的時(shí)候，一不看品牌，二不看價(jià)格，就看原料。

但凡原料中有大米、玉米淀粉的，通通不考慮。

(相關(guān)資料圖)

近日，有公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)是啤酒不僅不含食品添加劑，也拒絕使用酒花浸膏、玉米淀粉、大米等輔料，還不使用高濃稀釋等工藝。

感謝樂(lè)惠國(guó)際（603076）(603076.SH)，風(fēng)云君今后的排除項(xiàng)中又加了一項(xiàng)——酒花浸膏。

酒逢知己千杯少，研報(bào)只看俏風(fēng)云，既然緣分這么深，風(fēng)云君今天就跟大家一起品品樂(lè)惠國(guó)際。

從罐頭加工設(shè)備到啤酒釀造設(shè)備，也曾有段奮斗史

咂摸一口啤酒，夾倆粒花生米后（我們老板喝酒經(jīng)常性一粒花生米都不夾），風(fēng)云君才發(fā)現(xiàn)樂(lè)惠國(guó)際的啤酒業(yè)務(wù)，更準(zhǔn)確說(shuō)是精釀啤酒業(yè)務(wù)2021年才開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。

在此之前，樂(lè)惠國(guó)際的主要業(yè)務(wù)是啤酒釀造設(shè)備及無(wú)菌灌裝設(shè)備。

樂(lè)惠國(guó)際由自然人賴(lài)云來(lái)和黃粵寧在1998年共同設(shè)立，二人在公司一直基本保持等比例持股，目前合計(jì)控制著公司51.13%的股權(quán)，共為上市公司話(huà)事人。

賴(lài)?yán)习逡恢痹诠緭?dān)任董事長(zhǎng)，而黃老板則一直擔(dān)任總經(jīng)理，和風(fēng)云君一樣，他倆也是資深啤酒愛(ài)好者。

其實(shí)，早在1992年，二人就共同成立了惠州市樂(lè)惠實(shí)業(yè)有限公司，主營(yíng)罐頭食品加工設(shè)備、包裝設(shè)備的制造及安裝，也就是說(shuō)這么多年，哥倆一直老本行上延伸主業(yè)。

自1998年開(kāi)始，樂(lè)惠國(guó)際先后在多項(xiàng)技術(shù)上取得突破，填補(bǔ)了國(guó)空白，2003年，成為喜力啤酒供應(yīng)商，2005年成為打入百威啤酒供應(yīng)鏈，之后的路就走的容易些。

等到2017年在上交所上市時(shí)：

樂(lè)惠國(guó)際已經(jīng)是國(guó)內(nèi)外多家知名啤酒品牌和飲料品牌的供應(yīng)商；

在啤酒釀造設(shè)備業(yè)務(wù)領(lǐng)域，樂(lè)惠國(guó)際已經(jīng)可以和國(guó)際巨頭一較高下，位于第一梯隊(duì)；

在灌裝設(shè)備設(shè)備領(lǐng)域，雖與國(guó)際巨頭尚有一定差距，但也頗具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

樂(lè)惠國(guó)際的成功離不開(kāi)自身努力，但更主要的是完美吃到了國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展紅利。

上市即巔峰，啤酒釀造設(shè)備的好日子過(guò)去了

自2003年開(kāi)始，我國(guó)連續(xù)13年成為全球最大的啤酒消費(fèi)國(guó)，至今地位仍無(wú)人可撼動(dòng)。

我國(guó)啤酒行業(yè)可以粗略分為兩個(gè)大的發(fā)展階段。

第一階段，改開(kāi)后至2013、2014年，尤其是2000年以后，增長(zhǎng)迅速，國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)量在2013年達(dá)到5062萬(wàn)千升的歷史高峰，并在次年銷(xiāo)量首次突破5000萬(wàn)千升；

第二階段，亢龍有悔，自2013年至今，國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)量穩(wěn)定持續(xù)下滑。2021年，我國(guó)啤酒產(chǎn)量3562萬(wàn)千升，較2013年高點(diǎn)已跌去30%。

走運(yùn)的是，樂(lè)惠國(guó)際完全吃到了行業(yè)發(fā)展的紅利，在行業(yè)即將步入高速發(fā)展階段成立，在行業(yè)發(fā)展即將步入尾聲時(shí)成功上市。

那么，它上市后的業(yè)績(jī)，其實(shí)不用看大家也都猜得出來(lái)了吧？

營(yíng)業(yè)收入基本就說(shuō)明了一切：2021年，樂(lè)惠國(guó)際營(yíng)業(yè)收入9.89億元，2016年，上市前一年，樂(lè)惠國(guó)際營(yíng)業(yè)收入9.51億元，經(jīng)過(guò)五年的發(fā)展，二者居然幾乎無(wú)差。

利潤(rùn)的源泉被鎖死后，凈利潤(rùn)也基本隨各年景氣情況波動(dòng)，2021年，樂(lè)惠國(guó)際實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4,625萬(wàn)元，同比下滑56.23%。利潤(rùn)下滑的原因下個(gè)章節(jié)會(huì)重點(diǎn)介紹。

01 啤酒釀造設(shè)備的好日子過(guò)去了

就具體業(yè)務(wù)看，穩(wěn)定是樂(lè)惠國(guó)際啤酒釀造及相關(guān)設(shè)備業(yè)務(wù)唯一的優(yōu)點(diǎn)：不出意外的話(huà)，每年5億元營(yíng)收，25%左右的毛利率。

不過(guò)2022年以來(lái)，樂(lè)惠國(guó)際在白酒釀造設(shè)備板塊有所突破。

2022年上半年，白酒類(lèi)及相關(guān)設(shè)備營(yíng)業(yè)收入3.54億元，之前幾乎沒(méi)有營(yíng)收貢獻(xiàn)，從而帶動(dòng)總營(yíng)收增長(zhǎng)85.57%，達(dá)9.24億元。

2022年前三季度，樂(lè)惠國(guó)際營(yíng)收同比增長(zhǎng)70.26%，達(dá)12.43億元，同樣是由白酒裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)導(dǎo)致；不過(guò)雖然三季度單季度利潤(rùn)增幅出色，但主要跟去年同期基數(shù)小有關(guān)，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5,218萬(wàn)元，同比下滑22.04%。

白酒裝備業(yè)務(wù)值得后續(xù)繼續(xù)關(guān)注，但無(wú)論如何啤酒釀造設(shè)備業(yè)務(wù)的好日子過(guò)去了。

02 該抓住的也沒(méi)抓住，無(wú)菌灌裝設(shè)備無(wú)建樹(shù)

如果說(shuō)啤酒釀造設(shè)備業(yè)務(wù)的低迷還有大環(huán)境的鍋可以甩的話(huà)，無(wú)菌灌裝設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)展情況則直截了當(dāng)?shù)恼f(shuō)明，樂(lè)惠國(guó)際的天賦也就這樣了。

不同于釀造設(shè)備，除了啤酒行業(yè)，無(wú)菌灌裝設(shè)備還可以用于飲料、乳制品和食品行業(yè)。上市時(shí)樂(lè)惠國(guó)際也在招股書(shū)中明確表示，該業(yè)務(wù)與國(guó)際巨頭差距大，國(guó)際巨頭依然占據(jù)著全球大部分市場(chǎng)份額。

但首先，上市募資時(shí)，樂(lè)惠國(guó)際并沒(méi)有將無(wú)菌灌裝設(shè)備業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)突破方向，僅計(jì)劃投入4,492萬(wàn)元，還是和釀造設(shè)備業(yè)務(wù)共享。

其次，過(guò)去十年，別的行業(yè)不說(shuō)，國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)跑出了伊利和蒙牛這樣的巨頭。

但2014至2021年8年時(shí)間，樂(lè)惠國(guó)際無(wú)菌灌裝設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收一直穩(wěn)定在2億元上下。2020年好不容易首次突破3億，但年報(bào)中對(duì)增長(zhǎng)原因只字未提；2021年，又恢復(fù)到正常水平。

這說(shuō)明公司從未從巨頭手中搶奪下任何增量份額。

最后，2021年年報(bào)中，樂(lè)惠國(guó)際后知后覺(jué)的表示，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的無(wú)菌灌裝技術(shù)領(lǐng)域取得重要訂單，但多重要，多大都沒(méi)有具體說(shuō)明。

到了2022年上半年，無(wú)菌灌裝設(shè)備8,111萬(wàn)元的營(yíng)收比2021年還下滑了22%。

樂(lè)惠國(guó)際也曾考慮過(guò)通過(guò)并購(gòu)增強(qiáng)無(wú)菌灌裝業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，但一筆3,000萬(wàn)的小并購(gòu)，居然卻給公司帶來(lái)意外的連環(huán)炸。

本想靠并購(gòu)彌補(bǔ)天賦，卻意外遭遇連環(huán)炸

2018年初，樂(lè)惠國(guó)際宣布，耗資400萬(wàn)歐元（約3,000萬(wàn)人民幣）完成了對(duì)德國(guó)乳品包裝公司Finnah Packtec GmbH100%股權(quán)的收購(gòu)，并再向其增資500萬(wàn)歐元（約4,000萬(wàn)人民幣），此次并購(gòu)可使得公司通過(guò)引進(jìn)德國(guó)技術(shù)，進(jìn)入乳品裝備制造領(lǐng)域。

Finnah Packtec GmbH成立于1975年，主營(yíng)液體奶等乳品的無(wú)菌包裝設(shè)備制造，當(dāng)時(shí)有超過(guò)300多臺(tái)機(jī)械設(shè)備在歐洲各大乳品企業(yè)運(yùn)行。

這起看上去很有前景的并購(gòu)，很快就給公司帶來(lái)了上市以來(lái)的唯一一次虧損。

由于與原股東控股期間的客戶(hù)發(fā)生退貨糾紛，進(jìn)而與原股東產(chǎn)生一系列連鎖糾紛，F(xiàn)innah Packtec GmbH在2019年就資不抵債，并于當(dāng)年破產(chǎn)，直接對(duì)樂(lè)惠國(guó)際當(dāng)年凈利潤(rùn)產(chǎn)生6,320萬(wàn)元的影響，從而導(dǎo)致上市公司當(dāng)年虧損2,481萬(wàn)元。

雖然樂(lè)惠國(guó)際很快就與Finnah Packtec GmbH原股東對(duì)簿公堂，要求對(duì)方承擔(dān)損失，但2022年最終的判決結(jié)果以樂(lè)惠國(guó)際敗訴告終，并又對(duì)2021年利潤(rùn)產(chǎn)生3,100萬(wàn)元的影響。

2022年10月25日，不甘就此認(rèn)輸?shù)臉?lè)惠國(guó)際再次發(fā)起仲裁申請(qǐng)，要求Finnah Packtec GmbH原股東賠償其損失共計(jì)225萬(wàn)歐元。

客觀(guān)來(lái)說(shuō)，本次并購(gòu)金額并不算大，并購(gòu)標(biāo)的對(duì)公司的業(yè)績(jī)發(fā)展也有協(xié)同作用，但卻對(duì)樂(lè)匯國(guó)際2019和2021年的利潤(rùn)都產(chǎn)生了很負(fù)面的結(jié)果。

兩塊主業(yè)，一塊明顯是昨日黃花，一塊天賦差，后天努力也不夠，一筆小并購(gòu)居然還導(dǎo)致了連環(huán)炸……

何去何從？

樂(lè)惠國(guó)際給出的答案是：用自己的啤酒釀造設(shè)備釀酒賣(mài)。

一夢(mèng)醉5年，文旅綜合精釀啤酒工廠(chǎng)體胎死腹中

事實(shí)上，樂(lè)惠國(guó)際要搞精釀啤酒也不是一兩天了。

2017年剛上市，樂(lè)惠國(guó)際就提出投資大目灣精釀啤酒服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目，立志建立精釀啤酒全產(chǎn)業(yè)服務(wù)共享平臺(tái)。

你瞅瞅，“全產(chǎn)業(yè)服務(wù)”、“共享平臺(tái)”，雖然還不知道具體干啥，但果然知道熱點(diǎn)在哪里。

2018年，以寧波精釀谷科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寧波精釀谷”）作為實(shí)施主體，該項(xiàng)目開(kāi)始正式推進(jìn)，但被重新定義為文旅綜合體和城市精釀體驗(yàn)工廠(chǎng)。

不但跟當(dāng)時(shí)最熱的文旅搭上了邊，更是直接自詡休閑游和短途游的升級(jí)產(chǎn)品，并樂(lè)觀(guān)表示可以擇機(jī)面向全國(guó)復(fù)制推廣。

當(dāng)年，樂(lè)惠國(guó)際還從上市時(shí)募投項(xiàng)目中調(diào)整出6,992萬(wàn)元，并將上市時(shí)募投項(xiàng)目之一“釀造與無(wú)菌灌裝實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目”一并變更至寧波精釀谷實(shí)施，大目灣項(xiàng)目也搖身一變成為了募投項(xiàng)目，擬累計(jì)使用募集資金1.15億元。

雖然2020年年報(bào)中，樂(lè)惠國(guó)際還樂(lè)觀(guān)的表示，精釀啤酒業(yè)務(wù)2021年穩(wěn)步推進(jìn)，同時(shí)擬在杭州和南京建設(shè)類(lèi)似主題的文旅體驗(yàn)城市精釀工廠(chǎng)。

但2021年就畫(huà)風(fēng)就突變了，整篇年報(bào)中再無(wú)文旅二字，寧波精釀谷這么富有詩(shī)意的名字，也在當(dāng)年變更為寧波鮮啤三十公里科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鮮啤三十公里”）。

而所以更名，是因?yàn)樗钟辛诵率姑@場(chǎng)文旅大夢(mèng)的半成品最終也變成下一場(chǎng)夢(mèng)的起點(diǎn)。

鮮啤三十公里，百城百?gòu)S，有券商高喊三年一倍，老鐵賭一把嗎？

2020年3月，樂(lè)惠國(guó)際拋出新的融資方案，并最終于2021年2月成功融資4.18億元，主要用于建設(shè)“當(dāng)日鮮精釀（啤酒工坊）”和“鮮啤酒售賣(mài)機(jī)運(yùn)營(yíng)”兩個(gè)項(xiàng)目。

這兩個(gè)項(xiàng)目當(dāng)時(shí)的實(shí)施主體均是寧波精釀谷，非公開(kāi)發(fā)行成功后寧波精釀股正式更名“鮮啤三十公里”，也意味著樂(lè)惠國(guó)際正式下場(chǎng)賣(mài)啤酒。

01 從現(xiàn)場(chǎng)釀造鮮啤到銷(xiāo)售預(yù)包裝啤酒

當(dāng)日鮮精釀（啤酒工坊）的設(shè)想是在合作門(mén)店、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)及自營(yíng)場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)釀造啤酒，其最大特點(diǎn)是現(xiàn)場(chǎng)精釀鮮啤、當(dāng)日出產(chǎn)包裝、當(dāng)日銷(xiāo)售，計(jì)劃通過(guò)兩年時(shí)間建設(shè)300家啤酒工坊。

鮮啤酒售賣(mài)機(jī)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目則計(jì)劃用3年在餐廳、商超、球迷俱樂(lè)部等地投放9,000臺(tái)鮮啤酒售賣(mài)機(jī)，與當(dāng)日鮮精釀最大的不同是其銷(xiāo)售的啤酒并非當(dāng)日釀造，而是封裝在扎啤桶中的精釀啤酒。

但這兩個(gè)聽(tīng)上去很動(dòng)人的項(xiàng)目，截止2022年9月30日，一個(gè)累計(jì)投入961.87萬(wàn)元，一個(gè)一毛錢(qián)也沒(méi)投入。

疫情是其中的一個(gè)主要客觀(guān)原因，無(wú)論是現(xiàn)場(chǎng)釀酒設(shè)備還是鮮啤售賣(mài)機(jī)，由于疫情反復(fù)，對(duì)商場(chǎng)、酒吧、餐廳影響大，均無(wú)法全面投放鋪設(shè)。

另一個(gè)主要原因是疫情下樂(lè)惠國(guó)際調(diào)整了產(chǎn)品銷(xiāo)售策略，變現(xiàn)場(chǎng)釀造鮮啤為在商超和餐飲體系銷(xiāo)售預(yù)包裝鮮啤，并創(chuàng)立自有品牌“鮮啤30公里”。

02 鮮啤30公里、百城百?gòu)S，有券商高喊“三年一倍”

從產(chǎn)品看，樂(lè)惠國(guó)際穩(wěn)定生產(chǎn)的精釀鮮啤共有7種口味，包括德式小麥、皮爾森、美式IPA、牛奶世濤、還有果啤系列，包裝上共分為330ml、500ml、1L易拉罐，2/3Lpet桶裝及20Lpet五種類(lèi)型，并把產(chǎn)品保質(zhì)期做到了60天。

“不殺菌、不過(guò)濾、內(nèi)含活性酵母、需要冷鏈運(yùn)輸、保存的的精釀鮮啤”是樂(lè)惠國(guó)際精釀鮮啤產(chǎn)品的主打特色，同時(shí)也決定了消費(fèi)地距酒廠(chǎng)距離不能超過(guò)30公里。

也因此，樂(lè)惠國(guó)際提出了“百城百?gòu)S”的戰(zhàn)略規(guī)劃。

2022年3月，樂(lè)惠國(guó)際從當(dāng)日鮮精釀（啤酒工坊）項(xiàng)目調(diào)整出8,000萬(wàn)元資金，用于“鮮啤三十公里長(zhǎng)沙萬(wàn)噸城市工廠(chǎng)項(xiàng)目”，截止2022年9月底已累計(jì)投入近6,000萬(wàn)。

2022年10月，樂(lè)惠國(guó)際干脆完全終止了募投項(xiàng)目當(dāng)日鮮精釀（啤酒工坊），將剩余1.63億募集資金全部投入“鮮啤30公里武漢城市工廠(chǎng)項(xiàng)目”。

按照半年報(bào)及e互動(dòng)信息，目前，松江工廠(chǎng)、寧波工廠(chǎng)、沈陽(yáng)工廠(chǎng)和長(zhǎng)沙工廠(chǎng)均已投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能2.8萬(wàn)噸/年，武漢工程也已啟動(dòng)建設(shè)。

一片欣欣向榮之下，一眾券商看好，浙商證券（601878）更是高喊“三年一倍”，并作為臻選股推介。

03 尚未實(shí)現(xiàn)盈利，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半

雖然一切聽(tīng)上去充滿(mǎn)光明，但目前財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀(guān)。

2021年，樂(lè)惠國(guó)際精釀板塊實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入745萬(wàn)元，凈虧損1,882萬(wàn)元；

2022年上半年，樂(lè)惠國(guó)際精釀板塊實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1,974萬(wàn)元，凈虧損1,341萬(wàn)元。

當(dāng)然，目前這個(gè)階段，單說(shuō)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也不合理，業(yè)務(wù)層面的數(shù)據(jù)或許更有參考意義。

作為一個(gè)在啤酒賽道籍籍無(wú)名的新參與者，產(chǎn)品品質(zhì)只是進(jìn)入行業(yè)的門(mén)檻，更重要的是迅速擴(kuò)大知名度和消費(fèi)者認(rèn)可。因此，樂(lè)惠國(guó)際選擇從戰(zhàn)略合作客戶(hù)、經(jīng)銷(xiāo)合作、直銷(xiāo)渠道及線(xiàn)上四個(gè)方向找出口。

雖然公司在2022年半年報(bào)中熱情洋溢的表示銷(xiāo)售渠道開(kāi)發(fā)順利，但風(fēng)云君認(rèn)為喜憂(yōu)參半。

戰(zhàn)略客戶(hù)可迅速增加公司產(chǎn)品知名度，但前提是客戶(hù)是否允許品牌露出。

公開(kāi)信息顯示，樂(lè)惠國(guó)際已經(jīng)與盒馬、麥德龍、大潤(rùn)發(fā)、豐茂烤串、海底撈等全國(guó)連鎖品牌開(kāi)始戰(zhàn)略合作。

這首先說(shuō)明但盒馬是代工業(yè)務(wù)，這意味并不利于提升品牌知名度。

麥德龍和大潤(rùn)發(fā)是自有品牌，但自有品牌的話(huà)商超鋪貨、推貨動(dòng)力又不強(qiáng)，因此，樂(lè)惠國(guó)際又和麥德龍做了聯(lián)名款。

與海底撈和豐茂烤串的合作模式目前尚不清楚。但從海底撈現(xiàn)場(chǎng)照片看，類(lèi)似一臺(tái)鮮酒售賣(mài)機(jī)，并非公司主打的易拉罐或者pet產(chǎn)品。

經(jīng)銷(xiāo)層面，樂(lè)惠國(guó)際已在長(zhǎng)三角區(qū)域的重點(diǎn)城市設(shè)立銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，截至2022年半年報(bào)，累計(jì)開(kāi)發(fā)終端達(dá)3,000余家；直銷(xiāo)主要在酒廠(chǎng)所在城市展開(kāi)，目前全國(guó)有80家營(yíng)業(yè)終端。

經(jīng)銷(xiāo)和直銷(xiāo)數(shù)據(jù)只做呈現(xiàn)，不做主觀(guān)評(píng)價(jià)，最后咱們看看線(xiàn)上渠道數(shù)據(jù)。

截止2022年10月26日，鮮啤30公里京東旗艦店339人關(guān)注，天貓旗艦店4325人關(guān)注，微信公眾號(hào)，每篇閱讀數(shù)基本在幾百到一千左右。

尤其是最近的雙十一福利帖，閱讀數(shù)不過(guò)465，線(xiàn)上渠道人氣不是一般的低。

上證e互動(dòng)上，甚至有投資人焦急的建議公司應(yīng)該找頭部主播帶貨，但很顯然，公司目前的配送能力無(wú)法支持他這么干。

04 30元/罐，有點(diǎn)小貴

除了線(xiàn)上渠道人氣低迷，風(fēng)云君發(fā)現(xiàn)，樂(lè)惠國(guó)際精釀鮮啤的定價(jià)并不低。

以500ML易拉罐產(chǎn)品為例，目前京東雙11預(yù)售價(jià)為4罐119元，促銷(xiāo)優(yōu)惠后到手價(jià)79元，即折扣前售價(jià)接近30元/罐，折扣后也近20元/罐。

按照目前較為通用的標(biāo)準(zhǔn)，啤酒標(biāo)準(zhǔn)瓶（500ml）價(jià)格7元以下、7-14元、14元以上分別定義為低端（經(jīng)濟(jì)型）、中端型、高端型啤酒。毫無(wú)疑問(wèn)，鮮啤30公里妥妥走的高端路線(xiàn)。

風(fēng)云君最鐘愛(ài)的主打“7日鮮”的泰山原漿目前在京東旗艦店上售價(jià)是6瓶69元，且分量更足，720ml的玻璃瓶，每瓶售價(jià)折合11.5元。此外，泰山原漿啤酒京東官方旗艦店的粉絲數(shù)是26萬(wàn)人。

大家的消費(fèi)能力風(fēng)云君不清楚，但就自己消費(fèi)能力而言，鮮啤30公里偶爾嘗鮮可以，常喝的話(huà)還是泰山原漿性?xún)r(jià)比更高些。

當(dāng)然，這就跟風(fēng)云君喝不起茅臺(tái)，就不能說(shuō)茅臺(tái)沒(méi)市場(chǎng)一樣。

綜上，風(fēng)云君認(rèn)為，2023年對(duì)樂(lè)惠國(guó)際來(lái)說(shuō)將是至關(guān)重要的一年，手握2.8萬(wàn)噸的精釀啤酒產(chǎn)能，能干出什么樣的業(yè)績(jī)，直接決定了公司精釀啤酒業(yè)務(wù)的后續(xù)走向以及投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。

最不濟(jì)，也可以等到2022年年報(bào)出來(lái)后，看看效果，畢竟已經(jīng)有公司人員自信的向記者表示，11月份世界杯期間的備貨是完全沒(méi)有問(wèn)題的。

夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)前，實(shí)控人持續(xù)減持

有沒(méi)有三年一倍空間，不僅要看券商怎么喊，還要看實(shí)控人在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)。

賴(lài)?yán)习搴忘S老板的首發(fā)限售股是在2020年11月13日上市流通的，當(dāng)時(shí)樂(lè)惠國(guó)際已經(jīng)在籌劃定增從事精釀啤酒業(yè)務(wù)，且已經(jīng)對(duì)問(wèn)詢(xún)進(jìn)行回復(fù)。

照理說(shuō)，如果對(duì)未來(lái)自信的話(huà)，應(yīng)該拿他個(gè)三五年，畢竟是在開(kāi)拓一塊全新業(yè)務(wù)，如果成功，估值……

但，2020年12月14日，解禁后一個(gè)月，賴(lài)?yán)习搴忘S老板就發(fā)布了減持計(jì)劃，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，合計(jì)減持不超過(guò)公司3%股票。

并最終在2021年1-2月、5-6月累計(jì)減持套現(xiàn)1.36億，從時(shí)點(diǎn)看，每次減持時(shí)機(jī)拿捏的還是比較準(zhǔn)的。

2022年8月，在浙商證券喊出三年一倍的次月，賴(lài)?yán)习搴忘S老板就宣布擬繼續(xù)減持不超過(guò)公司3%股票。

大家說(shuō)說(shuō)，這三年一倍到底是有，還是沒(méi)有呢？