深陷財務造假風波，國聯股份如何自證清白？

12月1日晚，國聯股份（603613）管理層在兩度推遲的投資者交流會上表示，有關報道所述融資性貿易、人均創收異常、募集資金使用等質疑均不屬實。

同日晚間，國聯股份在《問詢函》回復公告中表示，公司最近兩年及一期與前十大客戶、供應商的交易中，不存在同筆交易中客戶、供應商為同一方或關聯方的情形，公司與其不存在融資性貿易的情形。“從具體的財務指標來講，也不存在融資性貿易中向上下游交易對方墊資、提供資金，或者以信用方式提供資金的狀況。”國聯股份董事、總經理錢曉鈞說。

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自2019年上市以來，國聯股份的股價一路走高，期間最大漲幅逾20倍（前復權）。受上述風波影響，國聯股份股價11月25日、11月28日連續跌停。11月29日-12月1日，公司股價分別收漲0.32%、0.61%和5.39%。公司最新總市值為542億元。

否認存在融資性貿易情形

國聯股份定位于B2B電商和產業互聯網平臺，以互聯網大數據為支撐，為相關行業客戶提供工業品和原材料的網上商品交易、商業信息服務和互聯網技術服務。

有媒體報道稱，公司披露2020年與億利潔能（600277）下屬企業億兆華盛交易金額為3.73億元，億利潔能年報顯示對公司采購金額僅為3.01億元，與公司披露交易金額不相符。同時，公司與億利潔能擁有共同的國企客戶山東東岳飛達物流有限公司（簡稱“東岳飛達”），且東岳飛達同時是公司客戶、供應商，猜測東岳飛達可能是公司融資性貿易中的資金提供方。

國聯股份表示，億兆華盛主要通過公司電商平臺自主下單，為獨立采購，不存在指定公司通過特定供應商采購的情形。2021年，公司向其零星采購聚氯乙烯，主要系臨時缺貨時其恰有庫存，從而少量調劑采購。上述公司向其采購的聚氯乙烯對應多家下游客戶，注冊地址分散，且各下游客戶與其不存在關聯關系。億兆華盛與公司不存在融資性貿易行為。

國聯股份認為，東岳飛達為公司電商平臺自主下單的客戶，其成為公司供應商系金紅石等產品臨時缺貨而向其采購。公司向其采購的品類與對其和億兆華盛銷售的品類不存在重疊的情形，該公司為獨立采銷，與公司不存在融資貿易行為；2020年末，公司存在向東岳飛達2944.25萬元的預付款項，主要系2020年12月公司向其支付合計4851.33噸高鈦渣的采購款，上述業務于2021年3月全部執行完畢。2021年以后，公司與東岳飛達物交易金額下降主要系該公司控股股東山東能源集團內部業務重組所致。

國聯股份表示與億兆華盛、東岳飛達之間交易不存在融資性貿易情形。一是融資性貿易的主要特征之一系上游供應商和下游客戶均為同一實際控制人，或上下游之間存在特定利益關系。億兆華盛和東岳飛達同為公司主要客戶，并不構成直接的上下游關系，也不存在關聯關系，不構成融資性貿易的閉環鏈條。二是2020年，公司對東岳飛達的銷售金額為5.53億元，采購金額僅為452.85萬元，且屬于不同品類。公司對其銷售及采購金額差異較大，不涉及融資性貿易。三是公司與億兆華盛、東岳飛達的合同均為明確的購銷合同，不存在融資性條款或類似安排。

至于與億利潔能2020年披露金額存在較大差異的原因，國聯股份稱主要是披露口徑所致。億兆華盛與涂多多累計發生交易3.73億元，其中億兆華盛與北京涂多多電子商務有限公司發生交易額3.01億元，與寧波頂創太化新材料有限公司（涂多多子公司）發生交易額0.72億元。公司年報中披露的交易金額為合并口徑，億利潔能僅披露了北京涂多多電子商務有限公司的發生額。

人均創收為行業正常水平

有媒體報道稱，2021年國聯股份員工人均創收能力遠勝于其他相關互聯網企業，達3653萬元/人，子公司寧波糧和油多多電子商務有限公司人均創收收6.25億元，員工人數增長與營業收入增長不相匹配。

國聯股份表示，糧油多多主體公司設在寧波，但目前團隊員工主要在北京，為解決社保問題，糧油多多設立了北京分公司，因此人員主要在寧波糧油北京分公司。2020年底，寧波糧油社保人數4人，寧波糧油北京分公司總人數24人，其中社保22人，新入職2人，糧油多多員工人數為28人。2021年底，寧波糧油社保人數5人，寧波糧油北京分公司總人數54人，其中社保49人，實習3人，新入職2人，糧油多多員工人數為59人。2021年，糧油多多實現營收25億元，人均創收4277.75萬元，處于行業正常水平。

國聯股份進一步列舉了公司與同行業其他公司人均創收情況，2021年，上海鋼聯（300226）-鋼銀電商、歐冶云商、國聯股份人均創收分別為5934.59萬元、11145.51萬元和4079.98萬元。錢曉鈞表示，“目前來看，公司的人均創收水平與可比公司相比還有空間，而且大家都在積極發展。”

針對公司員工人數增長與營業收入增長的匹配性及商業合理性問題，國聯股份表示，公司員工人數隨業務的快速發展而持續增加（包括內部結構調整），與營業收入增長相匹配，與可比公司情況相吻合。

國聯股份從員工結構性調整、人員結構變化等六個方面說明其商業合理性。國聯股份強調，B端的工業品原材料市場區別于C端的消費品市場，是一個有精準流量邏輯的市場，針對的上下游企業客戶群體數量有限，企業之間熟識程度也更高，因此容易形成口碑傳播效應，加之公司長期深耕行業的知名度和影響力，不需要投入較多的營銷人員，拉新和轉化成本較低。

國聯股份表示，多多平臺采取前臺運營、中臺技術、后臺保障架構，國聯云中臺技術團隊，集團財務、人力資源、總辦、設計中心等后臺保障團隊主要人員在北京國聯視訊信息技術股份有限公司、北京中招陽光信息技術有限公司和國聯全網信息技術股份有限公司，該部分人員也是多多平臺的支撐。