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1月31日，ST熊貓（600599）(600599.SH，曾用名“熊貓金控”“熊貓煙花”)公告表示，持股5%以上股東章奕穎被證監會立案，緣由為涉嫌操縱證券市場等。

在部分地區調整煙花爆竹政策燃放之際，A股唯一一家主營煙花業務的公司、被稱為“煙花第一股”的ST熊貓卻頻頻出事。此前，公司實際控制人趙偉平因涉嫌非法吸收公眾存款罪已被采取刑事拘留措施。

二級市場上，2022年12月1日至春節假期前，ST熊貓股價累計漲幅達20.16%，振幅49.32%，換手率110.64%。

章奕穎被立案后，2月1日，ST熊貓開盤跌停，跌4.97%，收12.82元，目前市值21.28億元。同日，以投資者身份致電ST熊貓證券部，對于實控人被采取強制措施和股東被立案等，工作人員稱不清楚，相關事項也未有新進展。

章奕穎被立案的前夕，為進軍煙花內銷市場，1月30日，ST熊貓公告與瀏陽市樂瑞企業管理合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“瀏陽樂瑞”)共同設立熊貓煙花(集團)有限公司(以下簡稱“熊貓煙花集團”)的投資事項剛由董事會通過。

注意到，瀏陽樂瑞實控人與ST熊貓董事長李民同名同姓，經向ST熊貓證券部求證，二者實為一人。出口轉內銷，動作迅速

自古以來，瀏陽就是煙花制造中心，《中國實業志》載“湘有爆竹造制，始于唐代，發達于宋末及遜清乾隆年間，湘東之瀏陽為花炮制造之中心地”。

兔年春節前，多地煙花禁令松綁，如河南鄭州由禁改限，大連部分區域臘月二十三至正月十五7點至23點均可燃放煙花爆竹。但也有多數地區則重申全域禁止燃放。

“疫情也好，解禁也好，只是賺多賺少的問題。”某接近瀏陽煙花行業人士告訴，(煙花)解禁對一些管控更嚴格的城市會有變化，廠家生意和客戶預期自然也更積極。

不過，該人士認為，煙花行業門檻和壁壘太高，管控嚴格，市場并不會有根本性的變化。今年春節，(煙花)只是在年輕人中短暫流行了一下，消費類產品生意很好。“我在瀏陽上班，對長沙煙花消費的感覺是：長沙是肥羊”。

受部分地區煙花禁令松綁的利好影響，2022年12月1日至春節假期前，A股唯一一家主營煙花的ST熊貓股價累計漲幅達20.16%，振幅49.32%，換手率110.64%。12月8日、12月21日更是登上龍虎榜。甬興證券寧波和源路、溫州幫財信證券上海大連路等游資出沒其中。

2022年12月21日盤后，ST熊貓發布連續三個交易日收盤價格漲幅累計達15%異常波動公告，稱公司煙花業務全部為代加工且均出口國外，網傳的國內放開煙花燃放政策對公司業務無影響。

上述接近煙花行業人士也稱，ST熊貓的主營業務為外貿，“在國外社交平臺上看到過他們的主頁，(煙花)外貿市場固化比國內嚴重很多，因為國外的進口商，有進口資質的太少，除了一些消費大國以外，其他國家有哪些進口商基本大家都門清”。

但隨著國內部分地區煙花燃放政策的放松，ST熊貓也將目光轉向國內。為進軍煙花內銷市場，1月30日，ST熊貓公告與瀏陽樂瑞共同設立熊貓煙花集團的投資事項剛由董事會通過。據公告，熊貓煙花集團的經營范圍將覆蓋煙花全產業鏈。

公告顯示，ST熊貓以資產及現金的方式出資人民幣4000萬元，占擬設立公司資本的80%。瀏陽樂瑞則出資1000萬元，占比20%。

注意到，瀏陽樂瑞實控人與ST熊貓董事長李民同名同姓，經向ST熊貓證券部求證，二者實為一人。

值得注意的是，天眼查顯示，瀏陽樂瑞的成立日期正是前述董事會召開后一天——1月31日，其注冊資本恰好為1000萬元，經營范圍為以自有資金從事投資活動，由李民持股100%。

了解到，李民的個人履歷十分亮眼，1962年出生，其曾在香港榮利酒店管理有限公司、南非約翰內斯堡JimbioC.C公司任職，2005年8月起先后擔任ST熊貓董事長、副董事長。轉型的“爛攤子”仍待收拾

ST熊貓巔峰之際曾參與過北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會亞(殘)會焰火燃放項目。但2015年至2017年，互聯網金融成為了ST熊貓的發展新方向，2015年4月20日，ST熊貓證券簡稱也更名為“熊貓金控”。

但在轉型互聯網金融之路上，ST熊貓走得并不順利。除了被立案的股東章奕穎之外，2022年9月15日，公司實際控制人趙偉平因涉嫌非法吸收公眾存款罪被采取刑事拘留措施；趙偉平家屬曾在去年11月表示，趙偉平已被批捕，但未簽署相關法律文書。

2021年，ST熊貓因小額貸款業務貸后管理未能按照相關規定履行必要的催收程序，導致其小額貸款業務存在逾期金額0.88億元，其內部控制存在重大缺陷。

同時，公司旗下孫公司銀湖網已被立案，相關兌付工作尚未完成，且之前銀湖網通過融信通墊付給投資者的1.67億元尚有最后一期款項4004萬元尚未收回。ST熊貓稱，無法判斷最終是否需要對銀湖網的待兌付余額承擔連帶賠償責任。

幾年下來，“煙花第一股”ST熊貓轉型金融，專心煙花外貿，現又欲重拾國內市場。這與近幾年瀏陽煙花產業的起落歷程也大致相符。

上述接近瀏陽煙花行業人士稱，前些年剛剛開始禁(煙花)的時候，很多廠都比較艱難，必須轉型，有許多限制，當時許多不愿意降級的煙花廠都關門了。彼時，煙花外貿還比較好做，物流很暢通。但2020年和2021年，疫情影響加上煙花外貿物流的壟斷，運費飛漲，一個集裝箱的運費從五、六千漲到三萬，大部分公司只能維持生意。

不過，從財報來看，ST熊貓的表現尚可。ST熊貓2022年前三季度營收2.71億元，同比增長21.79%；歸母凈利潤7129.37萬元，同比增長13.77%；截至2022年三季度末公司總資產9.63億元，較2021年年末增長4.77%。

隨著國內部分地區煙花燃放政策的放松，“煙花第一股”ST熊貓是否順利轉入國內市場，早日摘帽，有待來日驗證。