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今年以來，北交所多家IPO企業將發行底價下調至每股凈資產?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾攉@悉，北交所已注意到部分企業調整發行底價的情形，并從監管層面提醒發行人做好發行工作，保障發行底價或價格區間的合理性。

1月30日晚，巨能股份宣布下調發行底價至5.5元，與該公司2021年每股凈資產5.5元一致；1月18日，明陽科技將發行底價下調至每股凈資產的4.21元，下調幅度達64.56%；1月6日，利爾達發行底價下調幅度達到75%，底價與其每股凈資產一致，為1.72元；1月3日，旺成科技發行底價從8.60元下調至3.21元，下調幅度為62.7%，最新底價與2021年每股凈資產一致。據統計，今年以來有10家企業將發行底價下調至每股凈資產，在當月下調底價的案例中占比達到67%。

北交所向券商提醒，發行人在確定發行底價或價格區間時，應當做好四項工作，以保障發行底價或價格區間的合理性。一是發行底價或價格區間并不等同于最終發行價格，發行人應結合報告期后經營實際和發展預期、上下游行業趨勢、行業整體估值變化等，統籌考慮掛牌期間交易情況、上市后限售比例，審慎確定發行底價或價格區間。二是發行人應與保薦機構、承銷商進行充分溝通，結合中介機構專業意見合理定價。三是申報后，發行人可與北交所會員管理部及時溝通，論證說明發行底價或價格區間的合理性，做好后續發行上市整體規劃。四是發行人應充分考慮后續價格調整需要，在股東會審議階段做好對董事會辦理本次發行具體事宜的授權安排，在保障股東權益的同時提高發行上市工作效率。

資深新三板評論人周運南表示，一些公司將發行底價調至每股凈資產附近，核心原因是去年下半年上市的新股破發率較高，導致一級市場打新積極性下降、打新配股率高企，影響二級市場交易熱情和市場整體信心。

申萬宏源新三板首席分析師劉靖表示，新股下調發行底價至每股凈資產，或是重塑新股定價機制的開端，北交所新股破發率預計下降。新底價規則實施將成為新股發行分化的分水嶺，對于質地一般的準新股，估值安全墊為首要考量，關注首發估值較二級估值中樞的下折幅度，如果詢價，也可能造成一些公司估值不足2億元，從而發行失敗；對于質地優良的準新股，稀缺性取代安全墊打開估值上限，可重點參考行業估值、可比公司估值，并結合業績變化趨勢做判斷。